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　　本报记者 谢 岚 见习记者 梁傲男

　　当今，A股与H股阛阓中的21家白酒上市公司均已裸露上半年财报。东方钞票Choice数据露出，上述公司统统杀青营收2477.27亿元，同比增长13.14%；统统杀青包摄于上市公司激动的净利润964.34亿元，同比增长13.07%；筹备步履产生的现款流量净额为734.45亿元，同比增长25.47%。

　　固然酒企上半年的营收和净利润总和均杀青同比增长，但从个体公司来看，行业分化进一步加重，头部酒企及名酒企在应答行业移动时发扬出较强的应变才能，缺少品牌力的酒企则渐渐掉队。

　　分化趋势较着

　　具体来看，本年上半年，21家白酒公司中，有6家营收同比下落。营收不及10亿元的公司数目从客岁同期的4家酿成5家，鉴识是皇台酒业、岩石股份（维权）、金种子酒、天助德酒和酒鬼酒。其中，酒鬼酒营收从客岁的15.41亿元，降至9.94亿元。营收超200亿元的酒企增至4家，由“茅五洋”酿成了“茅五洋汾”。

　　上半年，营收名轮番一的依然是贵州茅台，其营收同比增长17.56%，达834.51亿元。自后是五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒，营收鉴识为506.48亿元、228.76亿元、227.46亿元、169.05亿元、138.06亿元，同比增长11.30%、4.58%、19.65%、15.84%、22.07%。

　　值得疑望的是，部分区域名酒企上半年的发扬可圈可点。其中，今世缘、迎驾贡酒和珍酒李渡的营收鉴识同比增长22.35%、20.44%和17.50%。

　　上半年，贵州茅台和五粮液的营收统统为1340.99亿元，在酒企总营收中的占比达54.13%。两家公司的净利润统统为607.52亿元，占比达63.00%，两大白酒龙头的行业地位获得进一步强化。

　　“从半年报来看，行业存量挤压趋势愈发较着，此消彼长的替代式增长成为主流，酒业举座分化趋势赓续加深。”白酒行业分析师、识相商讨总司理蔡学飞对《证券日报》记者示意，茅台、五粮液、汾酒、今世缘等天下性头部酒企和区域强势酒企依然保抓了事迹与利润的高速增长，而顺鑫农业、皇台酒业等以中低端产物为主的区域酒企则濒临着阛阓与利润萎缩的窘境。

　　在21家上市白酒企业中，上半年有2家公司耗损，净利润不及1亿元的公司有3家。从净利润变化来看，有6家公司净利润同比下滑，其中，岩石股份和皇台酒业的净利润下滑幅度鉴识为244.59%、230.75%。

　　对此，有券商分析师对《证券日报》记者示意，白酒行业衔接度赓续擢升，行业马太效应凸起，头部品牌关于非名酒与区域品牌的阛阓“虹吸效应”较着，行业优质资源朝着产区名酒与头部名酒赓续汇集。

　　去库存一经关节

　　高库存和价钱倒挂是近两年白酒行业的关节词。在白酒企业交出上半年景绩单的同期，存货金额也受到宽恕。东方钞票Choice数据露出，21家白酒上市公司上半年统统存货（存货明细包括原材料、在产物。产制品、库存商品、包装物等16项）金额同比增长10.29%，达1574.70亿元。

　　其中，存货金额卓越百亿元的酒企有5家，鉴识是贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，存货金额鉴识为477.68亿元、180.22亿元、169.00亿元、123.54亿元和116.06亿元，另有8家酒企存货在30亿元至80亿元之间。

　　沉智库首席、酒水行业筹商者欧阳沉对《证券日报》记者示意：“面前，渠谈库存高企，酒企为了粗造渠谈的压力，成心志地渐缓对阛阓的放货速率，从而导致存货飞腾。”

　　在蔡学飞看来，固然半年报数据露出出行业极强的发展韧性，但也要看到，库存较高、动销裁汰、价钱倒挂的问题依然存在，行业也呈现出品牌、区域间发展的回击衡。

　　有业内东谈主士对记者示意，名酒由于具有很强的应酬属性，因此在商务、宴席、礼品等阛阓具有刚需性。因此，高库存莫得太大的风险，而况情况也会跟着下半年阛阓的回暖，企业自己积极的控量行径而缓缓改善，渐渐规复平日态势，然则那些缺少品牌撑抓的酒企库存则会弥远存在。

　　在欧阳沉看来，酒企应有的放矢地为阛阓动销作念赋能，以免发生库存“堰塞湖”情况；同期，酒企在中枢阛阓应严格管控价钱，需要成心志地管控阛阓的货品库存，必要时要拿出真金白银的补贴以致成绩，以保管阛阓的良性发展。

　　从契约欠债数据来看，广大酒企正通过裁汰契约欠债为渠谈减压，选拔控量保价政策，规复渠谈活力，并提振阛阓信心。同期，积极研发新品，拓展电商等新渠谈，在细分阛阓与渠谈寻找新增量。

　　华鑫证券研报露出，白酒板块目的手脚优质资产，弥远盈利才能保抓踏实，生意模式仍佳，估值水平规复可期。短期看，面前白酒行业参绸缪战销售旺季的过渡期，可宽恕各家针对中秋、国庆销售旺季的备战政策，以及宽恕去库存挺批价情况。举座而言，2024年板块增长要点仍在于豪侈信心规复与经济复苏情况，弥远珍惜消死力复苏与商务场景规复。

　　“随著名酒企抓续真切渠谈下沉与阛阓精耕，聚焦于中低端产物阛阓的区域酒企濒临着阛阓旯旮化风险。中国酒业步入了新一轮的竞争花样重塑期，行业性的移动与转型展望将抓续数年之久，而产业则需更多时辰来进行规复、优化与升级。”蔡学飞如是称。

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