（原标题：海外油价重挫背后：需乞降供应双重暴击 本轮行情或已落拓？）

地缘冲破一度推动海外油价大涨，但这么的势头未能抓续太久。

10月14日，欧佩克公布月报，估量2024年人人石油需求将增多193万桶/日，低于上个月估量的203万桶/日，治疗后2024年人人日均石油需求估量约为1.041亿桶。欧佩克还将2025年人人需求增长预期从174万桶/日下调至164 桶/日，治疗后2025年日均石油需求估量约为1.058亿桶。

相距不及24小时，10月15日，海外动力署（IEA）在最月牙报中深入，目下供应仍在不竭流入市集，如果未发生首要中断，新的一年市集将濒临十分大规模的豪阔。IEA将2024年人人石油需求增长预测下调至86万桶/日，之前预测为90万桶/日。IEA将2025年人人石油需求增长预测上调至100万桶/日，此前预测为95万桶/日。

除了需求暗澹，供应利空也相继而至。以色列总理内塔尼亚胡告诉好意思国政府，以方不贪图打击伊朗的石油及核斟酌，而将打击伊朗军事要领。这示意以色列将领受更有限的反击，以驻守爆发全面冲破。

在多厚利空冲击下，海外油价重挫，在10月14日大跌约2%后，15日油价一度暴跌逾5%，布伦特原油期货一度跌破74好意思元/桶关隘，WTI原油期货一度跌破70好意思元/桶关隘。

欧佩克三度下调石油需求增长预期

在石油需求增速再度下调背后，欧佩克阐发注解说念，这一修正“主如果由于收到的推行数据以及一些地区略低的预期”。

事实上，人人主要塞区的需求皆出现了疲软迹象。动力巨匠瞿新荣对21世纪经济报说念记者深入，从1960年以来的劝诫看，在好意思联储降息初期，好意思国经济增速会放缓，近期的办事等数据如故走弱，原油需求回落。在中国一揽子增量计谋出台前，国内石油需求相对较弱，新动力汽车对石油需求形成了冲击，汽油和柴油需求也受到自然气重卡销售的影响，目下自然气的价钱比柴油低廉。此外，欧洲经济增长疲软，德国经济处在阑珊边际。

金联创原油分析师奚佳蕊对21世纪经济报说念记者深入，欧佩克辅导三个月下调需求增长预测，标明其对石油远景的悲不雅魄力，一些地区的石油挥霍量低于预期，而且改日可能濒临愈加贫穷的时间。本年以来，人人的经济规复情况不太理念念，加上动力转型的激动，影响了挥霍，主要石油挥霍国的需求正在放缓。

不外，即便履历了辅导三个月的下调，欧佩克对人人石油需求的预计仍比华尔街的预期更乐不雅，欧佩克的石油需求增长预期也确凿是IEA的两倍。

改日仍有一些积极要素不错期待，中国的刺激计谋和好意思联储的降息皆有望提供复旧。嘉盛集团资深分析师Razan Hilal对记者深入，中国正在寻求更积极的刺激顺序，斟酌是实现5%傍边的GDP增长斟酌，如果这些顺序凯旋，可能会促使人人石油需求上调，尤其是在2024年第四季度和2025年。

供应中断风险暂时打消

自10月1日伊朗对以色列发动大规模导弹蹙迫后，以色列方面誓词必将给予攻击，放话或将打击伊朗石油要领。好音讯是，在多方相通下，以色列的魄力有所软化，甘愿将对伊朗的攻击限于军事斟酌，幸免攻击伊朗的动力及核要领。

中东冲破下的原油供应中断风险有所缓解，但奚佳蕊教唆，改日供应层面仍存在一系列不笃定性。以色列与伊朗之间的矛盾是否会扩大并影响到中东地区原油的出产与输出？欧佩克+是否进一步消弱减产计谋？莫得完成减产任务的产油国事否会补足欠量？

瞿新荣也以为，改日供应方面的不笃定性仍在，主要风险在于中东地缘冲破，尽管以色列表态不会攻击伊朗的石油和核要领，但好意思国大选之后以伊冲破仍可能有新的变数，还要进一步追踪。俄乌冲破下西方对俄罗斯的投资退出，俄罗斯石油产量也会受到一些影响。

在地缘冲破风险缓解之际，欧佩克是否按斟酌增多供应成了另一大暗澹。由于油价大跌，9月5日，欧佩克在官网文告，八个国度甘愿将自觉减产斟酌延迟两个月至2024年11月底，将从12月1日按新斟酌取消220万桶/日的自觉减产。但欧佩克补充说念，参与国不错字据需要生动地暂停或湮灭这些产量治疗决定。

欧佩克正濒临两难，如果不竭减产，可能会失去更多的市集份额；但如果不领受长久步履来支吾人人豪阔，油价将进一步走弱。

如果油价不竭疲软，欧佩克会再度推迟规复部分产量吗？这一问题仍存在悬念，欧佩克尚未决定。奚佳蕊分析称，由于长久的减产导致部分产油国丢失了市集份额，而且油价关于减产的利好已基本消化，因此在减产无法有用提振油价的前提下，为了支援丢失的份额，欧佩克推迟增产的概率不大。

而在瞿新荣看来，欧佩克推迟增多产量是有可能的。尽管前段时间有音讯称沙特消除100好意思元/桶的斟酌价，但在好意思国和俄罗斯目下莫得大幅增产的情况下，沙特如故有一定的控盘身手，短期内应该不会大幅增产。不外，沙特的表态也体现了从存眷价钱到存眷市集份额的机密转机，改日减产的力度可能会比之前弱一些。

油市迈向“供过于求”？

在油价大跌背后，油市供过于求的担忧正在升温。

IEA在月报中深入，以色列和伊朗之间束缚升级的垂死地点可能给该地区的动力基础要领带来危境，但在欧佩克+闲置产能接近记载水平之际，好意思国产量的增长将在2025岁首形成供应豪阔。

欧佩克+减产契约的实行也一直是个大问题。由于伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯等国未十足收场减产承诺，欧佩克+提振油价的勤苦受到了影响。

欧佩克敷陈浮现，伊拉克9月产量削减了15.5万桶/日至411.2万桶/日，接近斟酌400万桶/日，但仍然超出配额，而且未能弥补此前超出的产量；哈萨克斯坦9月石油产量增多了7.5万桶/日至154.5万桶/日，也未能收场减产承诺；俄罗斯9月石油产量减少了2.8万桶/日，但仍督察在约900万桶/日，擢升了配额。

Oil Price Information Service人人动力分析行使Tom Kloza深入，石油市集将在2025年插足涟漪的一年，原油价钱可能会跌得“相等低”。来回员不应该押注中东的供应中断，人人石油供应如故如斯豪阔，价钱势必会着落。

Kloza估量，2025年石油产量将擢升宇宙推行需求，如果欧佩克+带着之前削减的部分产量重返市集，2025年的情况将愈加倒霉。

奚佳蕊对记者分析称，跟着供应的逐渐增多，而需求却抓续疲软，油市的基本面并不睬念念，并有进一步向供大于求的趋势演变。受此影响，原油价钱或呈现路线式下行的态势。但在好意思联储降息及好意思国大选本领，油价或保抓不雅望式颠簸。此外，如果地缘垂死地点升级，则不摒除短期内提振油价的可能性。

预测改日，瞿新荣以为，本年四季度到来岁上半年油价可能会偏弱，但从大标的看，布伦特原油价钱在70好意思元/桶下方深度下探的可能性不大。好意思联储降息、中国刺激计谋等要素会复旧油价。策略方面，不错存眷布伦特原油价钱在65~70好意思元/桶底部买入的契机。

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