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　　卓创资讯丁苯橡胶分析师  孟祥倩

　　【导语】9月份中国丁苯橡胶市集价钱重点走高，主淌若合成橡胶期货价钱上行+原料丁二烯价钱上行的驱动。瞻望9月份丁苯橡胶价钱或络续窄幅上行，10月份丁苯橡胶价钱或高位启动，价钱启动区间预估在15500-16500元/吨，主因老本偏强驱动，疏通供需基本面守旧。

　　9月份中国丁苯橡胶市集价钱重点走高，以华北市集1502为例，截止到9月14日，华北市集1502收盘价钱15750元/吨，该价钱冲破2024年最高点，再革命高点，且该价钱创下2018年来的最高点，月内最廉价钱出咫尺9月2日，收盘价钱为15450元/吨，该价钱较2024年最廉价钱高3550元/吨。从2018年来的丁苯橡胶价钱波动特质来看，9月份丁苯橡胶价钱依旧高于历史7年来的最高水平之上。

　　9月份丁苯橡胶价钱重点走高的主因是，其一，自然橡胶、合成橡胶期货价钱均上升，丁苯橡胶市集仇怨受联动，现货价钱上行。其二，原料丁二烯价钱涨幅高于预期，老本对丁苯橡胶价钱酿成利好驱动，丁苯橡胶现货价钱重点上行。

　　原料丁二烯价钱反弹 丁苯橡胶价钱上行

　　原料丁二烯市集价钱上升，对丁苯橡胶价钱酿成利好驱动。9月份国内丁二烯市集价钱小跌后捏续走高，适度9月12日，丁二烯山东市集价钱送到在13850元/吨近邻，较月初价钱上升5%，价钱接近7月初高点。丁二烯价钱上升的主要原因是：其一，由于不成抗力影响天胶供应端，天胶期货价钱反弹，合成胶期货价钱受传导上行，丁二烯市集仇怨受传导，现货价钱止跌反弹。其二，国内丁二烯现货可流畅量有限对价钱存在较强守旧。朔方现货外售量环比8月同时减少43%，主淌若华锦丁二烯安装脱期重启，鲁清石化丁二烯延续不过售，斯尔邦丁二烯安装负荷稍有调低，外售厂家可售量无明显加多，延续处于相对偏低水平；华东地区来看，月初虽有部分船货到港，可是由于流向无数固定，且卑劣举座库存偏低下，罐区提货速率较快，库存举座呈现下滑趋势，可售量依旧相对有限；古雷石化由于SBS安装历练谋略取消，外售谋略量亦少于预期。其三，卑劣刚需补货。丁二烯无数卑劣库存不高，存在一定的刚性需求，且月内顺丁橡胶及SBS行业需求有所增量，对丁二烯价钱也存在一定守旧。9月份有关品上行仇怨传导，疏通本身供需基本面利好，驱动原料丁二烯价钱上行，老本对丁苯橡胶价钱上行酿成强守旧。

　　合成橡胶期货价钱上行驱动 丁苯橡胶价钱反弹革命高

　　本轮丁苯橡胶价钱冲破上行，主淌若受合成橡胶期货上行的仇怨传导。合成橡胶期货主力合约最高潮至15385元/吨之上，丁苯橡胶市集操盘商心态亦受股东，对丁苯橡胶出货报价上升，卑劣轮胎等愚弄企业对丁苯橡胶现货价钱对抗，急用原料的用户刚需买采，市集现货交往节拍跟进滞缓的境况制约了丁苯橡胶价钱的延续上行的速率。而自然橡胶期货价钱上行是驱动合成橡胶期货价钱上行的紧迫要素，自然橡胶价钱上行的主要原因是：不成抗力天气要素，天胶主产区迎来强降雨天气，产区割胶责任受阻，且部分区域加工场停电停工，市集关于供应端开释不畅担忧厚谊主导行情，胶价举座受较强守旧，9月份天胶期货主力合约价钱最高潮至170450元/吨，对合成橡胶期货价钱酿成仇怨联动，进而股东丁苯橡胶价钱上行。

　　短期内丁苯橡胶价钱瞻望仍存窄幅上行趋势

　　卓创资讯瞻望9月份丁苯橡胶价钱或仍存有窄幅上行趋势，10月份价钱高位启动为主。老本方面：瞻望短期内国内丁二烯市集价钱或延续高位启动趋势。9月需求量进步5.3%至39万吨近邻，丁二烯四大主要卑劣行业盈利均有所改善，其中SBS及丁苯橡胶咫尺处于微盈利情景，ABS及顺丁橡胶咫尺虽延续亏欠，可是亏欠力度较前几个月明显减小；老本压力有所缓解下，部分安装坐褥积极性有所进步，此外近期合成胶乳行业需求稳中有所加多，对丁二烯破费量举座呈现加多趋势。丁二烯番邦货源连系在9月下旬到港，但到港的丁二烯货源无数流向已锁定，可流畅现货有限，国内丁二烯现货增量空间不大，朔方市集丁二烯外售货源也难有明显补充。供需双强的基本面近况对丁二烯价钱依旧酿成强守旧，短期内瞻望老本对丁苯橡胶价钱或酿成利好驱动。

　　供应端：瞻望9月份丁苯橡胶产量环比8月份镌汰0.6%，10月份兰州石化泊车历练，申华化学10月中旬降为两线启动，丁苯橡胶短期内供应量或络续下滑；故瞻望短期内丁苯橡胶市集资起源畅并不宽松。需求端：卑劣轮胎等愚弄企业将会存有季节性“金九银十”的刚性需求，其中半钢轮胎市集开工负荷或窄幅走高，主淌若半钢轮胎出口订单仍存一定韧性，对开工酿成守旧；其次国内市集销量略有收复，可排产标的或增多。瞻望全钢轮胎开工负荷区间退换为主。卓创资讯瞻望“金九银十”的季节性布景下，丁苯橡胶卑劣消费量或呈现出略有转好的趋势，但从咫尺丁苯橡胶现货高价及贸易商道节拍看，瞻望短期内丁苯橡胶市集现货交往延续刚需交往动态。概述预估短期内供需基本濒临丁苯橡胶价钱走势也酿成守旧，但守旧强度弱于老本。

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包袱裁剪：李铁民

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