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　　期货日报

　　跟着好意思国通胀数据回落幅度不足预期，近似好意思联储部分官员觉得9月降息幅度偏大，导致11月好意思联储降息50个基点的概率权贵下滑，此前乐不雅厚谊出现修正。与此同期，橡胶商场下流汽车产销数据发达欠安，产业因子转弱导致橡胶期货步入中期挪动的走势。近期沪胶期货2501合约呈现颠簸偏弱的走势，期价处在短期下行通说念内，守护在17500~18000元/吨区间窄幅颠簸初始。

　　从供应端来看，固然国外天胶主产区仍处于割胶旺季，不外国内产区将在11—12月份迎来停割季，全乳胶供应逐渐回落，而国外标胶产量供应满盈。从长期角度来看，产胶国步入减产周期，产量同比回落幅度较大。数据线路，2024年7月天胶分娩国协会成员国假想产胶量达104.53万吨，月环比小幅加多8.32万吨，同比小幅下滑1.83万吨。1—7月份天胶分娩国协会成员国累计产胶量达565.29万吨，较旧年同期的624.85万吨大幅下滑59.56万吨，降幅达9.53%。由于天胶素养周期漫长，幼龄期一般在6~7年，主要产胶国胶树老龄化加重，将来胶市供应偏紧情状将抓续存在。

　　2024年以来，国内橡胶入口量权贵下滑。数据线路，1—9月国内天胶累计入口限制达512.8万吨，同比大幅下落13.22%。由于本年以来全球天胶主产国出口显着减少，导致国内橡胶入口量权贵下滑。同期，国内轮胎厂出海建厂以及EUDR法案的引申，使得部分原料分流，国内库存不息去化趋势，也对胶价造成一定利多守旧。自然及合成橡胶的入口量同比下落不仅突显国外产胶国产量下滑的现实，也导致国内青岛保税区橡胶显性库存抓续走低。

　　2024年9月墨西哥细则对从中国入口的卡车和民众汽车轮胎征收反补贴和反推销税将至少抓续到2029年。8月27日，英国公布了对从中国入口的卡车和民众汽车轮胎的反推销和反补贴轮番的两次过渡审查的初步走访着力，或导致部分中国轮胎企业的商用车胎的“双反”金额超过每条1000元。受此影响，国内轮胎产量及出口增速有所放缓。数据线路，2024年9月我国橡胶轮胎外胎产量为9660.3万条，同比增长6.3%，增速弱于本年上半年。1—9月国内橡胶轮胎外胎产量为83354.6万条，同比增长9.1%，增速较1—8月小幅下滑。出口方面，2024年9月新的充气橡胶轮胎出口量为6186万条，同比增长6%，但环比减少759万条。1—9月累计出口新的充气橡胶轮胎为50761万条，同比增长9.9%，增速也较1—8月小幅回落。

　　近两个月来，国度干系部门接连发布以旧换新干系策略，通过财政补贴的格式促进老旧车辆的淘汰，饱读舞花费者购买新车，此举有助于提振新车销售和轮胎需求。据统计，2024年9月，我国汽车产销分辩完成279.6万辆和280.9万辆，固然环比分辩增长12.2%和14.5%，但同比分辩下落1.9%和1.7%。1—9月，我国汽车产销分辩完成2147万辆和2157.1万辆，同比分辩增长1.9%和2.4%，产销增速较1—8月分辩收窄0.6和0.7个百分点。与此同期， 9月我国重卡销量5.8万辆，环比小幅下滑7%，同比权贵萎缩32%。累计来看，1—9月，我国重卡商场销售千般车型68.3万辆，累计增速转负（1—8月累计增速是0.68%），降幅为3%支配。不出丑出，刻下国内车市发达较为乏力。

　　抽象来看，由于好意思联储放缓降息节律，此前乐不雅厚谊出现修正。固然当今东南亚主要产胶国仍处在割胶旺季，不外国内将迎来停割季，全年或大略率减产，供应预期面对回落。鉴于车市仍需时辰改善，橡胶商场多空不合加大，沪胶期货2501合约或守护中期颠簸整理走势。（作家单元：宝城期货）

　　本文践诺仅供参考，据此入市风险自担

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包袱裁剪：张靖笛

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