开源证券股份有限公司殷晟路,王嘉懿近期对通合科技进行盘考并发布了盘考论说《公司信息更新论说：毛利承压且用度端有所增长，2024Q3事迹不足预期》，本论说对通合科技给出买入评级，面前股价为15.42元。

　　通合科技(300491)　　2024年前三季度事迹承压　　公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现贸易收入7.37亿元，同比+22.52%；实现归母净利润0.21亿元，同比-68.54%；实现扣非归母净利润0.18亿元，同比-65.88%。其中2024Q3公司实现贸易收入2.77亿元，同比+2.31%；实现归母净利润71万元，同比-97.69%；扣非归母净利失掉72万元，同比-102.48%。2023年充电桩行业高速发展，公司营收净利逐季度完毕。在前期较高基数下，2024Q3公司营收增速放缓。公司毛利端承压，且政府援救及用度端影响盈利证实，咱们下调盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润区别为0.72、1.27、2.10亿元（原为1.15、1.72、2.55亿元），EPS为0.41、0.73、1.20元/股，对应面前股价PE区别为37.3、21.2、12.9倍，公司充电模块居品是直流充电桩的中枢部件，有望充分受益行业需求放量，督察“买入”评级。　　毛利端承压，政府援救及用度端影响盈利证实　　2024Q3公司概述毛利率26.5%，同比-6.0pcts，环比-1.4pcts；净利率0.3%，同比-11.0pcts，环比-4.2pcts。2024Q3公司销售/措置/研发/财务用度率区别8.1%/7.4%/10.2%/0.4%，同比区别+2.7/+1.1/+2.5/+0.1pcts，环比区别+1.3/+1.2/-0.1/+0.1pcts。公司毛利率较前年同时下滑，且用度端有所增长。用度端增长主若是握续加大阛阓插足，全资子公司陕西通合新厂插足使用，房屋折旧、办公用度增多，且握续加大研发插足所致。此外，2024年前三季度非频繁损益中政府援救397万元，比较2023年同时减少1353万元。其中2024Q3非频繁损益中政府援救175万元，与前年同时基本握平。　　风险请示：充电桩行业竞争加重、出海程度不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，华泰证券申开国盘考员团队对该股盘考较为深远，近三年预测准确度均值为77.55%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.54亿，把柄现价换算的预测PE为17.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增握评级1家；夙昔90天内机构指标均价为16.48。

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