出品：新浪财经上市公司磋议院

　　作家：易舍

　　影视隆冬似乎卷土重来。

　　据拓普磋议院数据表露，2024年上半年中国内地总票房约为237.73亿元，同比下落9.5%，不雅影东说念主次约为5.48亿，同比减少9.3%，两技俩的分裂较2019年同时低24.1%、32.4%。论说期内，院线共上映新影片237部，与2023年上半年基本持平，但票房体量在10亿元以上的影片唯有春节档的《热辣滚热》、《飞奔东说念主生2》、《第二十条》和《熊出没•逆转时空》四部。

　　电视剧行业持续减量增质。相连灯塔专科版数据和云合数据来看，2024年上半长视频平台有用播放剧集共149部，比拟2023年同时减少12部。正片播放量却累计达534.07亿，同比增长35.1%，部均播放量训诲0.97亿。《庆余年2》、《墨雨云间》、《似锦》和《与凤行》四部剧集单日全网剧集正片播放市占峰值剖释在25.8%-35.4%之间，告白商务等资源进一步向头部作品集中。

　　行业举座低迷，影视公司的日子也不好过。物化8月31日，A股的多家影视公司均已发布2024年中期功绩论说。本系列选取了10家主业为院线运营、电影制作刊行公司和5家主业为剧集制作刊行公司进行不同维度分析，管窥行业近况。

　　2024年1-6月，15家影视公司蓄意完了总营收139.49亿元，同比下落13.9%；盈亏相抵后归母净利润录得7.29亿元，而2023年上半年为12.29亿元。其中，万达电影凭借62.18亿元营收名循序一，约占营收总和44.6%。北京文化（维权）收入垫底，同比骤降94.3%至771.76万元；“最获利”的光泽传媒，归母净利润约为4.73亿元，较2023年同时翻了2.33倍。居于末位的博纳影业仍深陷弃世，自2022年复返A股以来已累计弃世达7.64亿元。

　　大略院线公司营收、净利双降 幸福蓝海电影放映业务毛利率跌为负值

　　据中报数据表露，2024年上半年以院线运营为主业的万达电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海和上海电影5家公司总营收约为87.01亿元，同比减少8.27亿元，与2019年上半年比拟下落超24个百分点；归母净利润共约1.72亿元，较2023年同时显耀缩水72.7%，比疫情前的8.25亿元范畴更是相去甚远。

　　爆款不足票房惨淡、不雅影东说念主次大幅下滑，处于产业链卑劣的院线公司直秉承到冲击，万达电影、横店影视、金逸影视和幸福蓝海无一例外齐濒临营收、净利双降的模式。幸福蓝海收入约为3.73亿元，排在5家公司末尾，较2023年和2019年同时代别减少18.5%、61.9%。金逸影视由盈转亏，论说期内归母净弃世约6927.99万元，同比降幅超388%。

　　惟一保持增长的上海电影，增速也远不足从前。2024年1-6月，上海电影的营收同比增长2.39%至3.81亿元，归母净利润同比增长4.92%至6908.18万元，而2023年上半年同主义分裂为66.5%、140.5%。

　　就细分业务而言，5家院线公司的电影放映收入全面减轻。万达电影国内直营影院票房收入达31.3亿元，约为第二名的3.21倍，但较2023年同时如故下落超14%。上海电影直营影院累计完了票房2.45亿元，同比下落13.4%，拖累其电影放映偏激他收入同比减少23.6%至2.82亿元，是发扬最差的公司。

　　需求端疲软导致收入承压，直营影院房钱、折旧、东说念主力等固定老本却难有缩减空间，院线公司的主贸易务毛利率遍及走低。论说期内，万达电影和金逸影视电影放映业务毛利率均低至2.5%傍边。幸福蓝海院线刊行及放映业务毛利率跌为-11.1%，而2023年上半年该主义为58.2%。

　　为了自救，万达电影和金逸影视齐选拔减少重钞票运营的直营影院，转而扶植加盟影院。物化2024年6月30日，万达电影旗下加盟影院共有212家、银幕1503块，同比增长均逾42%。金逸影视直营影院和银幕则分裂较2023年同时减少15家、93块，加盟影院由245家增长至247家。此外，横店影视、上海电影、幸福蓝海的加盟影院也同比增多了2家、17家、29家。

　　北京文化收入同比暴跌94.3% 华谊昆仲细分业务近乎停摆

　　2024年上半年，以电影骨子制手脚主业的光泽传媒、华谊昆仲和北京文化3家公司总营收约为16.50亿元，天然同比增长52.8%，但只复原至2019年上半年约71.3%；归母净利润彰着改善，共录得4.65亿元，分裂为2023和2019年同时的3.03倍、5.08倍。

　　联系词细究各个公司具体发扬不难发现，功绩向好全靠光泽传媒拉动。论说期内，公司参与投资的《第二十条》最终票房高达24.54亿元，加上2023年上映并结转的影片票房，总票房约为28.13亿元。受此影响，光泽传媒完了总营收13.34亿元，归母净利润约为4.73亿元，同比分裂增长120.4%、133.1%，分裂超出2019年同时14个百分点、350个百分点。

　　华谊昆仲休戚各半。被奉求厚望的《非诚勿扰3》票房、口碑“滑铁卢”，最终票房唯有1.1亿元，上半年上映的《屋顶足球》、《狗阵》、《来福大酒店》累计票房仅约8700万，导致公司收入较2023年上半年下滑9.1%至3.08亿元。而成绩于老本和用度法例，华谊昆仲近三年以来初度扭亏为盈，归母净利润约为2471.73万元，同比训诲117.3%。

　　北京文化发扬赓续恶化，2024年1-6月，公司收入仅为771.76万元，同比暴跌94.3%，归母净弃世约3275.21万元，同比扩大46.3%。期内参与制作的《穿过月亮的旅行》上映后“雷声大雨点小”，最终累计票房仅为4583.1万元。另一部《云边有个小卖部》在暑期档中高开低走，票房没能收回7亿元的投资老本。值得一提的是，从2019年因卷入财务作秀罗生门初始，北京文化一直处于弃世不啻的景况，近五年半遍及累亏35.80亿元。

　　就细分业务而言，光泽传媒电影及联系生息业务收入同比激增84.3%至9.74亿元，毛利率训诲12.7%至47.4%。华谊昆仲影视文娱收入约为3.05亿元，较2023年上半年下落7.1%，但对总营收孝敬由97.0%增长至99.2%，品牌授权及实景文娱、互联网文娱偏激他业务近乎沿途停摆。北京文化的《封神》系列仍处于后期制作阶段、储备技俩不足，电影收入同比下落94.8%至711.71万元。

　　中国电影净利润不足2019年三成 博纳影业宣发用度半年只花4.8万

　　2024年上半年，全产业链布局的中国电影和博纳影业2家公司总营收约27.63亿元，同比下落25.5%；归母净利润共计6571万元，较2023年同时暴减75.3%。

　　就细分业务而言，中国电影的影片刊行和放映业务收入合约13.72亿元，占当期总营收比例近65%。论说期内，公司共刊行影片354部，完了票房188.85亿元，占宇宙票房总和87.8%；旗下控参股院线和控股影院掩盖宇宙2.34万块银幕和293.95万席座位，商场占有率达29.9%。

　　同时博纳影业的影院业务收入约为4.91亿元，约占总营收76.7%，公司新增影院508家、银幕3076块，分裂同比增长29.9%、35.6%；电影刊行业务收入仅为843.80万元，而2023年上半年为2.94亿元，对举座收入孝敬由34.5%降至1.3%。

　　换而言之，中国电影和博纳影业的主要收入起首与票房和影院挂钩，因此在大盘遇冷的情况下，2家全产业链公司的功绩也不成幸免地遇到负面影响。

　　2024年1-6月，中国电影营收和归母净利润分裂较2023年同时减少25.7%、43.3%，与2019年上半年比拟仅复原至43.8%、29.9%。博纳影业天然营收同比下落24.6%，但由于上映作品较少，电影宣发等销售用度只花了4.80万元，而2023年上半年为2.15亿元。综配合用下，公司归母净弃世约为1.39亿元，同比收窄47.7%。

　　基于拓普数据预测，2024年国内电影票房将犹豫在550亿元傍边，但跟着端午档和暑期档总票房远低于预期值，下半年商场能否实在回暖已经未知数。从电影骨子制作或投资业务来看，中国电影参与出品并投放的《默杀》和《抓娃娃》分裂完了票房13.49亿元、33亿元，《解密》、《逆行东说念主生》和《白蛇：浮生》等作品天然发扬不足预期，但票房基本达到中腰部水平。相较之下，博纳影业斥巨资打造的《据说》和《红楼梦之金玉良缘》接连“扑街”，账面弃世总和瞻望已超4亿元，下半年的功绩只怕依旧破损乐不雅。

　　华策影视净利润骤降超70% 欢瑞世纪上半年无剧集播出

　　2024年上半年，以剧集制手脚主业的华策影视、唐德影视、欢瑞世纪、慈文传媒和百纳千成5家公司总营收约8.35亿元，同比缩水55.5%；归母净利润共计2652.03万元，而2023年同时为2.10亿元。

　　论说期内，华策影视天然以3.68亿元收入和7120.36万元归母净利润领跑，但较2023年上半年分裂减少67.7%、70.4%。慈文传媒相似营收、净利双降，收入仅录得4963.27万元，同比降幅超88%，在5家剧集公司中处于终末别称。唐德影视盈利才智掉队，归母净弃世4543.50万元，约为倒数第二名百纳千成的1.54倍。

　　欢瑞世纪和百纳千成完了逆势增长，主要因为2家公司的主贸易务齐不是电视剧制作。前者艺东说念主经纪业务收入占比达77.2%，影视剧及生息品收入占比仅为22.8%。后者营销收入为总营收孝敬比例近40%，向上剧集收入孝敬值近7个百分点。

　　就细分业务而言，除了百纳千成，其余剧集公司的电视剧制作刊行收入均大幅度减少。华策影视主投主控的《咱们的翻译官》、《承欢记》和《请和这么的我恋爱吧》热度不足2023年同时的《去有风的场所》，三部作品说明收入1.80亿元，同比骤降96.8%。慈文传媒上半年唯有《紫川·光明三杰》和《鲲鹏击浪》2部作品播出，影视收入不足5000万元，较2023年上半年减少88.8%。

　　欢瑞世纪上半年手捏40余部IP，却莫得任何影视作品登陆长视频平台或电视台，电视剧及生息品仅完了收入2460.47万元，在5家剧集公司中“吊车尾”，毛利率低至5.1%。反不雅百纳千成播映《祈今朝》、《来来通常》、《上有老下有小》，带动剧集收入翻了超16倍至8144.76万元，不外其毛利率仍未转正，论说期内录得-56.8%。

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