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　　出品：新浪财经上市公司筹议院  　　

　　作家：君

　　2024年10月10日，城地香江发布复牌暨延续停牌公告。公告透露，城地香江因筹议向特定对象刊行A股股票事宜，该事项可能导致公司第一大激动及功令权发生变更。

　　值得介意的是，公告前一日，城地香江刚刚官宣超28亿的多量订单，招标方为中挪动江苏公司。字据采购框架公约，技俩总金额40.87亿元，城地湘江子公司香江系统承担60%的合同使命量，对应预期收益28.60亿元。

　　收到这样大额的订单后，城地香江实控东谈主为何仍闭塞出让功令权？

　　功绩增长承压 濒临握续失掉风险

　　城地香江是国内高出的云基础形状奇迹商，定位通讯信息奇迹界限，努力于提供IDC全生命周期奇迹，其中主要包括：数据中心投资及运营奇迹；数据中心居品概述措置决策。

　　2024年1-6月，城地香江已矣买卖收入57596.70万元，同比下落37.47%；扣非归母净利润-9580.72万元，同比下落506.25%。近几年，公司握续失掉，且看不到改善的迹象，2021至2024年1-6月，扣非归母净失掉累计高达14.20亿元，放弃2024年6月底未分拨利润为-3.51亿元，已难以已矣盈利。

　　盈利才智下滑的同期，城地香江各项主要财务目的也在全面走弱。2024年上半年公司存货盘活天数高达489.13，创下历史新高，如斯长的存货盘活天数下，公司存货余额不减反增，达到8.61亿元，较期初增长65.92%；应收账款盘活率天数514.87，一样达到了上市以来的峰值。与同业业公司比较，城地香江存货盘活天数和应收账款盘活天数永别为行业均值的4.63倍和3.48倍，资金使用效果处于行业垫底水平。

　　放弃2024年6月，城地香江有息欠债已高达24.35亿元，但广义货币资金却仅剩10.18亿元，存在14.17亿元的资金缺口；钞票欠债率61.41%，高于行业均值约5个百分点，濒临较大的偿债压力。

　　照看层对公司功绩发展出路似乎也并不看好，2023年底发布的股权引发臆测中对2024年功绩探员场地为“买卖收入不低于17.00亿元”，较2023年营收同比下落了28.27%。

　　令东谈主迷糊的是，公司功绩质料如斯之差，2021至2024年1-6月却每年齐计提了递延所得税钞票，其中2022年净利润扣除递延所得税钞票增长额后将由正转负。聚积公司历史和展望筹划情况，其递延所得税钞票的证实或许难说严慎、合理。

　　受功绩身分影响，城地香江自上市以来只进行过两次分成，于2020年、2021年分成1341.36万元、3755.87万元，现款分成比例仅为8.71%、3.83%。

　　建造跨界软件 是“救命稻草” 依然“催命符”

　　2016年，城地香江于上交所主板上市，主营地基与基础工程经营商榷与施工业务，上市过去及前两年营收险些停滞不前，恒久在5.5亿傍边耽搁。2018年城地香江通过收购香江科技引入IDC业务，握续推动主业结构调整及业务策略转型，2023年持重建议“房地产化”。2021至2024年1-6月，公司IDC业务收入占主买卖务收入比重永别为46.57%、65.22%、84.95%、95.58%，主买卖务已全面转向IDC界限。

　　2018年，公司并购香江科技时评估升值率高达270.82%，酿成了14.64亿的商誉。有预见的是，2018-2020年的功绩同意期内，香江科技功绩完成率永别为101.48%、104.54%、101.42%，每一年齐能已矣精确达标，如斯恰到平正的功绩照看令东谈主瞠目嗟叹。

　　但就在2021年功绩同意期末端后的第一年，城地香江就计提了6.31亿的商誉减值损失，凯旋导致过去功绩“大变脸”，自上市以来初度失掉；2023年城地香江又再次计提了4.85亿的商誉减值损失。

　　跨界转型并未让城地香江功绩赢得改善，反而加快了恶化。放弃2024年6月，香江科技商誉还剩下3.48亿元，按照公司当今的功绩发展时局，或延续濒临减值风险。

　　此外，城地香江停牌前股价恒久处于破发，控股激动、骨子功令东谈主不得通过二级阛阓减握公司股份，加之公司已多年失掉而无法分成，各类身分重叠在一谈，这次成本算作又是否是实控东谈主另类“解套”之法？

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职守剪辑：杨君豪

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