转自：金十数据

　　这是好意思联储9月会议前临了一个进攻数据。除非有首要无意，不然好意思联储降息势不成挡，以致可能进行较大幅度的降息。

　　好意思国8月CPI通胀数据将于周三晚上八点半公布。分析师们以为，这是好意思联储9月会议前临了一个进攻经济数据。除非有首要无意发生，不然莫得任何身分会抑制好意思联储降息，以致可能进行较大幅度的降息。

　　总体和中枢CPI此前在7月均高涨了0.2%。由于汽油价钱的大幅下降，全体CPI在8月可能会闪现出更低的环比涨幅，以致有可能被四舍五入为零。瞻望食物价钱的通胀也将再次接近零。而中枢CPI则环比可能再次录得0.2%的增幅。7月的中枢CPI受到二手车价钱大幅下降以及医疗奇迹价钱下降的影响。但是，尽管二手车价钱可能会延续下降，医疗奇迹价钱指数的0.3%降幅属于终点局势，不太可能在畴昔类似。

　　经济与战略探求中心（CEPR）的高等经济学家迪恩·贝克（Dean Baker）以为，8月CPI文牍将再次彰显好意思联储在缩短通胀方面获取更多推崇。最重要的身分是两个房钱指数，它们占CPI权重的三分之一以上。在这种情况下，咱们不错细目通胀的总体方针，仅仅不知谈这些指数的通胀速率会放缓到何种过程。值得注意的是，剔除房钱指数后，CPI的年化通胀率也将低于2.0%。

　　以下是他对CPI各个分项的分析。

　　食物价钱将保抓踏实

　　在2021年和2022年飞速高涨后，去年食物价钱通胀有所放缓，何况在2023年险些隐没。自1月以来，食物价钱仅高涨了0.7%。这反馈了疫情复苏初期鼓励价钱高涨的供应链问题现已得到惩办。此外，食物行业的供应商似乎正濒临越来越大的竞争压力，因此缩短了价钱，偶然至少不再提升价钱。

　　餐馆食物价钱的高涨速率仍快于杂货价钱，这在一定过程上反馈了该行业不断增多的劳能源资本。不外，竞争压力似乎也在减缓这一通胀的速率。餐饮指数在7月份高涨了0.2%，往日六个月年化增长率为3.4%。若是一些连锁餐馆的文牍委果，那么本年剩余期间内这一分项的通胀将延续放缓。

　　房钱通胀将延续放缓

　　7月份，房钱指数和房东等价房钱指数分散高涨了0.5%和0.4%。往日一年，它们分散高涨了5.1%和5.3%。咱们不错预念念房钱通胀将延续下降，因为好意思国劳工统计局的新佃农房钱指数闪现，同比骨子仍是下降。跟着更多的租约更新，CPI的房钱指数将奴才新佃农房钱指数的走势。

　　7月份文牍的房钱环比增长有些终点，因为它们高于6月份的0.3%增幅。险些不错信托，8月份的房钱通胀将下降，瞻望两个房钱指数的涨幅将回落至0.3%。

　　医疗奇迹通胀可能反弹

　　7月份病院奇迹指数无意下降了1.1%。该指数此去年化增长率逾越6.0%，因此7月份的下降可能是由于偶然波动。险些不错信托的是，8月份它将再次高涨。由于专科医疗奇迹（医疗奇迹指数的另一个主要构成部分）的年化增长率逾越了2.0%，咱们应该瞻望8月份医疗奇迹指数将上升0.4%-0.5%。

　　汽车价钱将延续下降

　　新车和二手车价钱仍有大幅下降的空间，以对消疫情时候的涨幅。自疫情前以来，它们分散高涨了19.1%和24.3%。在疫情前，新车价钱年化涨幅不到1.0%，而二手车价钱则年化下降约1.0%。

　　由于2021年和2022年的工资增长大大逾越了疫情前的速率，因此这些指数不太可能透彻复原到疫情前的水平，但本年和2025年它们仍有进一步下降的空间。

　　其他供应链干系商品价钱也应延续下降

　　疫情时候价钱大幅高涨的好多商品价钱延续下降。7月份，居品价钱下降了1.0%，洗衣建造和服装价钱分散下降了0.4%。这些受到供应链问题影响的商品价钱在8月份应会延续下降。

　　交通奇迹价钱将小幅高涨

　　生动车维修和宝贵指数（占交通奇迹指数不到五分之一）在7月份下降了0.3%，这是两年多来初次下降。该指数在2022年和2023年大部分期间里齐在快速高涨，主要受到汽车零部件价钱高涨和劳能源资本上升的鼓励。当今供应链问题基本得到惩办，劳能源商场趋于疲软，瞻望该指数的通胀压力将有所收缩，但7月份的下降不太可能再次出现。

　　7月份机票价钱也出现了1.6%的大幅下降，这不太可能抓续。尽管机票价钱的总体趋势可能是下行的，但月度数据时常波动较大，因此瞻望大幅下降后将出现至幼年幅高涨。

　　汽车保障指数可能是咫尺CPI中最大的不细目身分。该指数在7月份高涨了1.2%，为当月的通胀率孝顺了0.04个百分点。往日一年，该指数高涨了18.6%，为同比通胀孝顺了0.49个百分点。

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职守裁剪：刘亮堂

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