专题：中秋国庆白酒市集“旺季不旺”

　　本年中秋未能点火白酒销售欢喜，节前环比批价情况与二级市集反应均证据了这一承诺。

　　9 月 12 日，白酒龙头贵州茅台下降 3.26%，山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖等白酒板块个股均跌超 3%。9 月 13 日中秋节前终末一个交游日，茅台单股价钱一度跌破 1300 元，最终艰效率住 1300 元大关。

　　居品层面，东海证券近期研报露出，几大白酒单品中秋节前批价环比未有晋升。铁心 9 月 8 日，2023 年茅台原箱批价 2650 元，周环比下降 50 元，月环比下降 70 元；茅台散飞批价 2390 元，周环比抓平，月环比下降 70 元。五粮液普五批价为 960 元，周、月均环比抓平。国窖 1573 批价 870 元，批价周、月环比抓平。

　　回思本年端午假期后曾经出现茅台股价和居品价钱双跌，带动悉数这个词酒类市集下行。现时白酒节日行情 “失灵” 承诺令业内担忧。

　　北京市一位茅台大商销售东谈主员默示，中秋市集白酒销售总体情况是，商家多愿以价换量促进动销，走量销售渠谈情况相对较好但利润通俗。基于酒水政务、商务浮滥减少，寰宇浮滥相对镇静，以及网购风俗增强，本年中秋电商渠谈总体销售额高，但强势品牌卷价钱，非强势品牌用度高，多为贴钱赚品牌曝光。团购场景客单价高但销售额总量低，还会篡夺其他渠谈购买量。受此影响，商超场景销售较差，烟旅店主要动销鸠合在高手气、利润较低的大单品。

　　鉴于昨年和本年上半年酒类市集总体情况，行业对本年 “金九银十” 奉求厚望，从八月上旬便早早备战。毕竟，中秋销售额险些占全年 30%，极大影响酒企全年功绩。

　　泸州老窖围绕 “市集高浸透、网点高袒护、浮滥者高开瓶” 鼓舞中秋国庆双节旺季及下半年营销职责，践诺挖井筹画拓展营销网点，优化渠谈利润分拨面孔，增多政策结余数目。郎酒按一地一策制定各别化营销策略，茅台推出中秋礼盒并开动 “质料月” 行径，五粮液、汾酒、今世缘等头部企业也不竭张开回款并疏通旺季政策。

　　在一系列举措下，受下千里市集宴席场景带动，强势区域酒企发扬相对超越。从本年上半年商量情况看，地产酒凭借土产货市集深远开荒达成显着增长。华鑫证券研报露出，2024 上半年归母净利润增速为地产酒>高端酒>次高端酒，地产酒利润增长显着，高端酒发扬正经，次高端酒仍分化。

　　本年白酒价钱下探，也助推宴席场景中低端价钱带销售。国金证券研报指出，宴席场景复苏带动一线城市 300至400 元价位、区县地区 100至300 元价位用酒动销。

　　《2024 中国白酒中期商议阐扬》也从侧面印证，单品价钱较低的酒款更利于动销，对利润、库存和现款流压力更小。字据上述《阐扬》，2024 年 1至6 月白酒市集经销商、零卖商反应市集动销最佳的前三价钱带离别为 300至500 元、100至300 元、100 元及以下。

　　但总体而言，结尾备货意愿低，商量策略更感性，销售情况仍不乐不雅，中秋节行情更大作用在于去库存。四川酒类运动协会高层张强收受采访时展望，本年中秋动销将多数下降 20%至30%。毕竟，关于结尾来说，本年上半年，库存压力仍是主要困扰。中国酒业协会《2024中国白酒市集会期商议阐扬》露出，与昨年同时比拟，2024年上半年有朝上60%经销商、结尾零卖商默示库存增多，朝上30%默示濒临现款流压力，朝上40%默示本体销售价钱的倒挂历程有所增多，朝上50%默示利润空间有所减少。

　　关于上述情况，华泰证券展望，中秋假期、国庆假期以环比改善、渐进式复苏为主。

　　国金证券分析以为，基于当今的渠谈反应，展望中秋举座动销会有小幅下滑，其中畅销品，相称是中档及初学级商务价位的畅销品动销反应会相对占优、不乏强势品牌仍能达成动销正增长，品牌间动销分化会抓续加重。当今中秋前第一阶段的商务礼赠需求曾经镇静开释，举座动销波动有限、相对镇静，部分需求降档对部分区域初学级商务价位居品动销有所提振。

　　其中，受行业客不雅的线上化趋势影响，部分结尾、浮滥者自渠谈、线下采购转向线上直播、电商平台。探究线上对本体需求的分流、酒企加码中秋文创居品直销等要素，本体的中秋白酒需求侧发扬会略优于线下渠谈的悲不雅预期。

　

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