发布日期:2024-10-21 06:15 点击次数:160
(原标题:12.10东吴期货色种申报-【双焦,铁矿石,玻璃纯碱,螺纹钢,沥青,LPG,甲醇,聚烯烃】)
品种申报摘录
2023
12/10
双焦
?焦炭:本周焦炭第三轮提涨暂未落地,焦企利润依然偏低,焦炭供应呈收缩情景。需求端,日均铁水产量本周回落显然,下降到230万吨以下。供需有所转弱,关联词下流铁水继续回落的空间有限,近期钢价如故偏强运行,想到焦炭下周轰动为主。
?焦煤:焦煤现货价钱稳中有涨,供应略有回升,但安全查验依然严格,是以产量收复并不显然。需求方面,焦炭第三轮提涨暂未落地,钢厂也无数处于赔本情景,上游价钱涨幅快于下流,市集情感有所回落。当今看供需紧缺神志有所缓解,但低库存和供应偏低的问题如故存在,想到盘面高位轰动为主。
?风险指示:
•供应减量超预期,盘面延续强势;
•钢材产量继续减少,带动原料价钱走弱。
螺纹钢
?上周主要不雅点:淡季讲预期,实践端的疲弱反而给了计策更强的预期,同期原材料端低库存和补库存预期还在,本钱的撑握依然刚性,这一配景下钢价下方如故有很强撑握。不外需要肃穆的处所在于从大量商品和股市的走势来看,市集对来岁预期并不彊,钢材从价钱和基差角度来看也估值偏高,再者需求插足传统淡季,一朝累库超预期,钢厂继续减产的预期也在,因此上方压力也很大,多种要素下盘面想到轰动为主。
?本周走势分析:盘面先抑后扬,周初在对国内经济刺激和穆迪下调中国主权信用评级想到后运行回落,关联词后半周运行走强,一是本钱带动,铁矿01合约价钱打破1000整数大关,二是交游接下来的政事局会议和中央经济会议会开释利好。
?本周主要不雅点:基本面来看当下价钱撑握如故很强,天然铁水产量在回落,关联词钢厂原料库存较低,原料总库存也不高,钢厂补库的预期如故很强的。另一方面钢材需求如故保握一定韧性,热卷表需创年内高点,螺纹边缘下滑不显然,成交也会偶尔走强,五大材还在去库。因此在当下神志下市集总体可能如故轰动偏强的走势。
•1.供应偏低,铁水产量延续下降;
•2.热卷需求延续高位;
•3.五大材延续去库;
•4.矿价坚挺,高炉本钱依然很高。
?风险点:累库超预期,宏不雅预期转弱
玻璃纯碱
?纯碱:纯碱本周期现货价钱延续上行。基本面而言,近期供应变化不大,个别企业开工渐渐收复,想到下周运行小幅回升。需求端,跟着价钱高潮,下流按需采购为主。下流前期补库,近期库存有所回升,关于继续加价抗拒增多。另一方面,跟着国表里价差握续高潮,有些企业运行采购海外纯碱。跟着供给收复,下流投契和补库松开,去库放缓,想到接下来纯碱价钱高位轰动为主。
?玻璃:玻璃近期价钱的高潮主淌若纯碱和预期的带动,市集对来岁计策刺激下齐备仍有很强的期待。不外最近现货价钱偏弱,主淌若天气转冷,朔方需求欠安。供需来看,本周有企业600吨产线放水,下周暂无明确燃烧、放水产量,供应略有下降,不外异日仍有2400吨/天的待出玻璃,年底钱日熔量还有提高空间。需求端,下流接货意愿转弱,盘面握续拉涨流程中也一直升水现货,给了中游买卖商套利的契机,跟着盘面回落,后期需求也将转差。库存端,主淌若上游库存转到中游,下流补库依然较低。总体而言,玻璃价钱濒临现货和需求走弱的压力,短期或有所回调。
?风险指示:
•1. 纯碱供应大幅开释;
•2. 玻璃需求超预期。
铁矿石
?上周主要不雅点:铁水产量以稳为主,同比保握增量,口岸库存小幅增多,钢厂铁矿库存同比率先昨年,基本面变化不大,铁矿供需相对稳当,想到盘面高位轰动为主。
?本周走势分析:盘面延续偏强的走势,市集预期乐不雅加上盘面贴水现货,价钱高潮诱骗基差。
?本周主要不雅点:天然铁水产量继续回落,但当今铁矿的矛盾并不卓越,盘面依然贴水现货,钢材供需也莫得恶化,下流补库预期仍在,在这一配景下,想到铁矿价钱有望延续轰动偏强的走势,操作上提出多单继续握有。
•1.供应以稳为主;
•2.需求延续回落,继续下降空间不大;
•3.口岸延续累库,钢厂暂无显然补库;
•4.价钱朝上诱骗基差。
?风险指示:
钢材过错超预期
沥青
?上周主要不雅点:尽管现货市集疲软,但跟着部分真金不怕火厂运行开释冬储左券,市集买盘预期增多,若冬储场所班师则将为期货价钱托底。提出择机布局沥青06合约多单。
?本周走势分析:比较在顺风局乱杀,在迎风局坚挺才更显骁雄气质。本周本钱端原油进一步下降,握续予以沥青进修。沥青盘中显然抗跌,主力BU2403周线高潮0.38%,与SC主力周线下降3.72%,布伦特原油周线下降5.20%(布伦特周线胁制时辰与国内期货不同,略有偏差)酿成默契对比,冬储底部效应显然。
?本周主要不雅点:行业数据角度边缘改善:近期沥青供减需增,厂库出现一定减少。
?主要不雅点同上周一致:尽管传统需求淡季现货市集疲软,但跟着部分真金不怕火厂运行开释冬储左券,市集买盘预期增多,若冬储场所班师则将为期货价钱托底。提出择机布局沥青06合约多单。
?风险指示:本钱端波动风险,沥青库存变化
LPG
?前期不雅点:12月沙特CP价钱略高于预期出现高开,但全体提振相对有限,盘面全体防守过错。现时宽松的基本面仍然是盘面过错的主要原因。因好意思国防守较高的出口,因此近期远东到货较多,供应方面相对实足,而日韩以及中国的买兴皆相对较弱,我国PDH装配利润倒挂,开工率防守低位下,化工需求低迷,因此远东部分买卖商议论倒卖中东货。东南亚毁灭需求较为坚挺,但好意思国因巴拿马运河拥挤问题绕行苏伊士运河后也可讲理部分的东南亚需求,因此供应仍然实足。
?现时走势:现货市集较期货端详对强势,广州石化民用气出厂价5250元/吨,上海石化民用气出厂价至5150元/吨,华东成为现时现货价钱凹地,受大部地区握续降温天气影响,民用气效订价应增强,市集全体呈现北强南弱。
?现时不雅点:现强气弱带来的高基差神志有待诱骗,然原油过错导致国际市集走弱,降温后燃气需求的复苏使得国内现货坚挺,短期内强外弱分化神志将会防守。CP价钱握平公布后市集上行驱动继续乏力,入口本钱松动激动盘面轰动下行,然现时化工毛利运行诱骗,关爱后续化工端对盘面的底部撑握。
?风险指示:原油端大幅转弱;PDH装配利润握续深度赔本,打压开工率及新装配投产程度;期酒店单数目大幅变动
甲醇
?上周主要不雅点:01合约的估值水平已回落至中等偏低位置,供应笃信性收缩和需求端防守偏高位置对01合约仍有益好作用。天然去库幅度预期有所减少,但迎峰度冬阶段左近使得煤价仍有撑握,01合约的握续下行空间有限。不外由于下流烯烃价钱疲态尽显,因此朝上弹性也不大,01合约全体以偏弱轰动运举止主。议论到主力合约换月在即,但05合约的估值水平偏高,况兼后期跟着限气达成后供应和入口量的追思以及下流需乞降煤价淡季的驾临,从时辰和空间上逢高作念空05合约更具有性价比。
?本周走势分析:胁制至12.8日盘收盘,甲醇主力合约报收2441元/吨,环比上周下降57元/吨,跌幅在2.28%。甲醇期价继续区间轰动,全体阐扬僵握,01合约多空博弈。高入口以及煤炭预期偏弱,甚至向下驱动或较强,2480元/吨以上的完全价钱将撑握更多的伊朗装船,从而更有劲的扼制多头的接货意愿。
?本周主要不雅点:现时无论是开工率如故产量当今均保握在历史同期高位,气头装配所的带来的覆按损失量也难抵煤头装配开工一直防守积年高位,实践端供应仍显压力偏大。传统需求的出产利润下滑和新兴需求的弥远赔本依旧是制约下流开工的利空要素,季节性的需求走弱也使得下流的高开工难以握续。跟着江苏斯尔邦MTO装配的降负,市集对主力需求的担忧亦愈发显贵。主力合约完成移仓换月后,01合约继续交游的价值仍是不大。跟着国表里限气泊车的渐渐进行以及元旦节前备货,甲醇期价或有阶段性反弹。议论到05合约后期仍濒临着限气达成后供应和入口量的追思以及下流需乞降煤价淡季的到来,待05合约估值再度抬升后再去作念空更为稳健。
?风险指示:口岸超预期去库;入口不足预期;煤炭价钱大幅反弹
聚烯烃
?上周主要不雅点:跟着价钱下降后库存去化显然肖似边缘供给缩减增多,聚烯烃的作念空驱动略转弱,但相对高利润下作念多的笃信性还不太够。近期基差已完成诱骗,肖似市集上中间商的套保压力减小,后续买卖商的举止与基差的阐扬对期货价钱的指挥性更强。若期货握续下降而现货压力减小,基差走强后现货显贵升水,期货的反弹驱动将增强。而期货一朝反弹,基差再度收缩后,买卖商的拿货意愿增大,对价钱亦将酿成负反映。总体而言,聚烯烃后期想到偏轰动运行,天然驱动还偏空,但跟着库存去化和基差平水,作念空驱动转弱,向下空间较为有限,空单减仓为主。
?本周走势分析:胁制至12.8日盘收盘,PP主力合约报收7468元/吨,环比上周高潮26元/吨,涨幅在0.35%。PE主力合约报收8057元/吨,环比上周高潮125元/吨,跌幅在1.58%。
?本周主要不雅点:原油在OPEC+减产不足预期下下降,本钱下移对聚烯烃价钱酿成株连。供应端静态压力不大,但需求依然终止乐不雅、难见起色。库存以及估值环比去化,但向下还有空间。全体来看,聚烯烃防守偏弱运行,由于近期库存和仓单去化显然导致PE阐扬偏强。从基差阐扬来看,在近两周稍显偏强的期货之下,基差再度显然走弱,对期货单边走势的指挥偏弱。左近交割,01合约时辰有限,提出议论05合约。05合约会烯烃想到短多漫空,稳健者可待基差走强后介入05合约的PE多单。
?风险指示:减产超预期;需求超预期;原油和丙烷价钱大幅波动;宏不雅计策舞动