（原标题：东吴期货投资战略早参20220908）

股指期货

周三三大指数低开高走，沪指窄幅触动，创业板指一度涨近2%，北向资金勾通5个交游日净流出。个股跌多涨少，半导体、汽车零部件等板块领涨。8月出口增速超预期下滑，外需回落的影响运行袒露。举座来看，经济复苏斜率放缓，流动性保合手宽松，指数瞻望仍然守护触动走势，操作上以高抛低吸为主。

螺卷

郑州条目在10月6日前，竣事郑州全市整个停工问题楼盘相貌全面合手续执行性复工。钢谷网数据螺纹产量归附格外彰着，但环比加多幅度有限，本周库存加多。热卷近期边缘需求有所改善，延续去库。热卷基本面好于螺纹，操作上提倡单边按照触动行情对待，多热卷空螺纹延续合手有。

铁矿

8月份国内铁矿入口量9620.8万吨，同比下降1.32%，环比增长5.4%。8月国内粗钢产量有所回升，入口也边缘加多。当今处于钢厂复产周期，铁矿需求口头还在好转，不外从钢谷网数据来看，螺纹一经运行累库，当下的需求并不行撑合手钢厂合手续复产。弱预期布景下，铁矿走势触动偏弱，短期波动区间670-720，区间上沿作念空。

双焦

国内焦炭市集弱稳运行，焦企开工高位，厂内库存压力大，积极出货，不外自己亏空情景，加上需求还在转好，延续向下驱动不足，行情以触动表濒临待。焦煤方面，焦钢企业对原料多按需补库为主，港口日通关车辆稳步增多，盘面守护触动。

双硅

锰矿价钱下落，硅锰资本线延续下移，对盘面撑合手力度不高。此外，硅锰企业库存在高位，也将制约价钱上行。然则螺纹钢增产，对硅锰需求有所提振，短期需求好转，走势以触动偏弱为主。硅铁钢招程度略慢于硅锰，招标价环比8月也有所下落，然则硅铁企业库存相对硅锰更低，且宁夏复产滞后，短期走势也以触动偏弱为主。总的来说，短期以日内高抛低吸为主，中期仍可逢高布局空单。

3.能源化工

原油

隔夜油价进一步下落，因市集柔顺欧央行周四利率决策和中国延伸新冠封控。泰西通胀高企换取其央行纷繁参加加息周期，欧央行7月进行了2011年以来初次加息，通胀数据使其9月加息75BP概率大增。勾通加息对经济形成压力，最先的欧元区PMI数据疲软，市集对将来原油消费产生疑虑，近期欧洲自然气价钱上升更是加多了市集对欧洲阑珊的担忧。国内合手续新冠封控，低迷的原油入口数据削弱了市集信心，沙特10月公价对亚洲区和欧洲区进行了下调，折射出该地区需求不足。

沥青

9月第1周沥青产业数据夸耀沥青安装开工率进一步升至在39.7%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度小幅回落；两库涨跌互现。自然出货量环比下降，但在往年同时仍属高位，加上库存十足值偏低，仍对盘面有一定撑合手。不外短期油价下挫，或连累沥青下行。瞻望沥青近期触动为主，激进者可待油价企稳轻仓试多，进一步柔顺后期出货量变化。

PTA

周三TA01合约收盘价5492，跌幅超3.5%，10合约收盘价5818，TA10-01价差326，在触顶后有所反转。PTA现货方面也有走弱趋势，华东现货价钱6432（前值：66331），下降近200元/吨。原油、石脑油、PX价钱均有走弱趋势，对PTA资本端的撑合手减轻。仓单本日有所反弹，总仓单涨回两位数。卑劣长丝、短纤的利润也在从容成立。安装动态方面：逸盛新材料660万吨安装慢慢晋升负荷至8成。战略提倡逢高空TA01。

LPG

国内真金不怕火厂增产，短期内需求复苏程度有待不雅察，国产气价进一步上行空间有限。添加剂需求结识使得醚后价钱较守护较高溢价，化工端开工率中历久守护较好韧性，在刻下价位下PG旺季需求面仍有较强撑合手。欧洲自然气问题发酵对冬季燃气市集形成提振，盘面当今估值仍处中性水平，合手续柔顺多PG空原油战略。

甲醇

昨日日盘甲醇主力合约冲高回落，收涨0.45%，报收2674元/吨。夜盘触动盘整，收跌0.11%，报收2677元/吨。音信面上，中安聚拢170万吨/年甲醇安装和70万吨/年MTO安装已同步开车，负荷慢慢晋升中。川渝地区前期因限电泊车的安装现已基本归附宽泛运行，供应端暂无彰着利好撑合手。受台风“轩岚诺”影响，长江口出现封航，卸货后果受影响的情况下短期内入口量激增的可能性不大。浙江兴兴69万吨/年MTO安装重启后局部地区对甲醇滥用将有所增多，重复传统卑劣需求行将迎来旺季，虽不足往年火热但中秋节前后仍存补库备货需求。煤矿主产地疫情趋于结识后部分煤矿运行降价销售，资本端对甲醇价钱的撑合手运行出现松动。受浙江兴兴归附运行重复原油大幅上行提振厚谊的影响，甲醇主力合约短期内将偏强运行。但在MTO安装利润欠安的制约下，上行幅度有限，需警惕MTO安装再次降负或泊车的负反映效应。中期受供应总结和资本撑合手转弱的影响，甲醇主力合约瞻望将高位承压运行，单边操作提倡多单逢高减合手。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔壁择机作念扩大。

PVC

PVC开工边缘回升，但同比仍旧偏低，后期供应端开工进一步回升可能性较大。当今终局需求慢慢参加旺季，执行仅仅边缘回暖，同比阐述较差。刻下卑劣订单天数同比彰着减少。产业链方面，近期电石价钱守护低位，PVC坐蓐利润有所成立。价钱方面，PVC上方空间有限，提倡逢高作念空。

4.有色金属

沪铜

各人经济增长乏力，铜价承压回落。周三伦铜收跌0.57%；沪铜主力10合约日盘收跌1.75%，夜盘收涨0.26%。中国出口增速超预期走弱，创畴前6年的最低水平，出口动能有衰减风险。8月出口（以好意思元计价）同比增长7.1%，预期增13.5%，前值增18%；入口增长0.3%，预期增1.6%，前值增2.3%。欧洲能源危险有恶化倾向，需求进一步萎缩。而当今中国对铜的需求依旧隆重。中国8月未锻轧铜及铜材入口49.8万吨，同比增长26.4%。传统消费旺季到来，国内现货市集逢低采购意愿加强；而库存偏低，铜价向下空间受限。柔顺本日公布欧央行利率决策。操作上暂先不雅望。

沪铝

9月7日沪铝主力合约日盘收跌1.11%，夜盘收涨0.08%；LME收跌0.86%。9月7日LME铝延续累库，加多1125吨至309500吨。川渝地区电解铝企一经运行考试和复产，瞻望需要至少2个月，云南地区传出降压减产的音信。跟着高温天气收尾以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，但不足往年旺季水平，市集在消费欠安和减产逻辑之间来往切换，瞻望短期内铝价守护偏强触动。下半年供应满盈预期仍存，中历久看铝价仍有下行空间。需合手续柔顺消费端和新增产能投产情况。

沪锌

9月7日沪锌主力2210合约收于23795元/吨，涨幅1.98%，夜盘跌0.71%，报23825元/吨，LME锌跌1.93%，报3120.0好意思元/吨。市集存附进交割以及节前补库厚谊，激动现货升水短期走强，但终局订单依旧增量有限。市集交游逻辑慢慢从供应逻辑向需求逻辑革新，在外洋需求出息昏黑的布景下，国内金九银十能否到来至关蹙迫，要是旺季消费未能落地，从当今国内锌冶真金不怕火资原来看，锌价仍有下探可能。

沪铅

9月7日沪铅主力2210合约收于15030元/吨，涨幅0.23%，夜盘涨0.27%，报15080元/吨，LME铅涨0.32%，报1909.0好意思元/吨。总体上，前期限电收尾，供需双增，尽管再生因坐蓐亏空出现减产情况，但铅市集历久守护满盈的口头莫得变，再生利润对铅价保合手撑合手，在旺季预期落地前，铅价或守护触动运行。

5.农居品与畜牧果品

油脂

隔夜CBOT豆类举座冲高回落，延续跌势。当今市集主要柔顺下周一将要公布的USDA9月供需论说。凭据市集调研来看，平均预估本年好意思豆单产为51.5蒲/英亩，产量为44.96亿蒲，均低于USDA8月份预估的51.9蒲/英亩和45.31亿蒲；平均预估好意思豆期末库存为2.47亿蒲，略高于USDA8月份预估的2.45亿蒲。从市集预期来看，本次UDSA论说影响可能略偏多。因此，操作上提倡此前油脂空单在论说公布前暂时逢低赢利了结，等论说公布后可再择机作念空。

豆粕/菜粕

豆粕现货基准地连云港价钱收尾9月7日为4660元/吨，50多家饲企集体晓示加价，油厂挺粕厚谊彰着。国内现货保合手强势，豆粕脱离好意思豆走出平安行情，操作上提倡趁势作念多，恭候9月USDA论说指引。

鸡蛋

供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位合手续回升，但受制于饲料资本大幅攀升，繁衍主体在二季度补栏偏严慎，举座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重复中秋前后迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为偏紧。需求端：跟着中秋附进，近几周销区鲜鸡蛋销量大幅增长，中秋备货季收尾后，需求端或将季节性转弱。资本端：本年度蛋鸡饲料资本大幅攀升，繁衍利润低于历史同时均值水平，或将合手续影响卑劣补栏心态。主要不雅点及战略提倡：玄虚以上分析，咱们觉得8月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但受疫情等身分影响1-8月份的需求是不足往年同时的，后期需合手续柔顺供需两头的边缘变化，从期货盘面看，当今01合约大幅贴水于现货，咱们觉得在将来供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并不对理，操作上可逢低买入JD2201合约,套利方面提倡1-5正套操作。

生猪

阅历了7-8月的触动支援，猪价长期未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已得回市集考证，跟着中秋、国庆双节将至重复开学季的驾临需求端出现边缘好转，另外肥猪与标猪价差合手续走扩或将带动新一轮二次育肥与压栏增重，从而导致短期供需转为偏紧，不外值得扎眼的是要是近期二次育肥限制较大，则会带动近期的猪价上升，但近期补栏二次育肥刚好在11-12月腌腊季形成大猪出栏，从而扼制腌腊季猪价高度，另外冻猪肉投放、发改委约道猪企等音信或将打压市集厚谊，瞻望01合约短期或将以高位触动的走势为主，提倡区间操作。

苹果

昨日红将军仍处在上量岑岭，价钱延续偏弱，但下降幅度一经彰着收窄，西部产区早熟富士价钱也偏弱，现货价钱偏弱延续连累市集预期和厚谊，盘面延续劣势。短期红将军仍在上量岑岭，而中秋备货参加尾声，需求下降，短期供需仍然宽松，但历程近几日勾通降价，卑劣入库经受程度晋升，价钱或止跌企稳，盘面劣势整理为主。短期日内区间参与，激进者可轻仓试多。

昨日红枣延续触动走势。新产季枣较旧年增产，但较宽泛年份仍存减产，重复结转库存裁汰预期，新枣供应才能或仍然偏紧口头。加向前期喀什地区连苍茫天气导致裂果加多，裁汰商品率预期，提高仓单资本预期，撑合手盘面。但中秋节备货带动下前期现货价钱小涨后近期一直趋于结识，现酒店单量较大，价钱穷乏延续上升能源。市集关于高价枣卑劣贯串才能也莫得信心，盘面穷乏其他驱动。短期守护区间触动想路。

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