海通国际证券集团有限公司孙小涵近期对富邦股份进行筹办并发布了筹办陈说《初次隐匿：人人化肥助剂龙头企业，积极扩充国际化政策》，本陈说对富邦股份给出增抓评级，以为其蓄意价位为9.12元，刻下股价为7.73元，预期高潮幅度为17.98%。

　　富邦股份(300387)　　公司是人人化肥助剂化肥行业头部企业之一。公司成立于2007年，并于2014年在深交所上市。公司主要从事农化助剂与肥料业务、生物农业业务以及数字农业业务，具体产物包括化肥产物、化肥助剂产物、农化助剂产物、泥土调动产物、生物农药产物、生物肥料产物等。限度2023年年末，公司领有化肥防结剂（粉体）设想产能2.3万吨，化肥防结剂（膏体）及多功能包裹剂设想产能3.45万吨。　　2024H1扣非后净利润同比增长98.97%。2020年-2024H1，公司杀青商业收入6.45亿元、6.83亿元、8.48亿元、10.49亿元、6.43亿元，永诀同比增长10.89%、5.82%、24.09%、23.72%、36.43%。杀青扣非后净利润6617.48万元、3498.74万元、4965.21万元、7095.16万元、6720.47万元，永诀同比增长30.44%、下跌47.13%、增长41.91%、增长42.90%、增长98.97%。公司利润增长主要由于产物收入及毛利率升迁所致，2024年上半年公司化肥助剂毛利率32%，同比增长6.53pct；境内地区销售毛利率30.12%，同比增长12.73pct。　　公司积极扩充国际化政策，与摩洛哥磷肥龙头OCP协作。地缘政事冲突带来人人肥料供应链的不祥情趣有加无已，公司人人化布局的上风为事迹增长提供撑抓。公司与人人最大磷肥企业摩洛哥OCP配置结伴公司香港JV公司，公司100%控股子公司非洲富邦和香港JV公司欺诈与OCP的协作机会，围绕磷化工产业链、助剂产业链、升值肥料产业链与摩洛哥及非洲列国客户伸开深切协作；在研发方面，结伴香港JV公司在武汉建立武汉JV公司，围绕升值肥料和数字农业领域进行研发，助力公司独到期间和作事的常识产权输出。2024H1，公司外洋业求杀青商业收入48373.64万元，同比增长13.60%。　　化肥助剂市集空间开阔，公司积极进行产能膨大。比年来，我国化肥助剂行业坐蓐领域快速增长，产业鸠合度握住提高，头部企业通过外洋并购、供应链整合、科技攻关、配方立异及工艺改进等神志，握住立异转型，坐蓐的化肥助剂性能达到国际先进水平，迟缓冲破国外公司的期间壁垒和市集把持。跟着多样升值肥料的茁壮发展，化肥行业对助剂的需求也将由过去的功能型助剂向低碳化、绿色化、高效化的新式农化助剂的地点发展。公司手脚行业龙头企业，新增化肥防结剂（粉体）产能1.5万吨/年，鄙俗法焦糖产能0.9万吨/年。　　盈利预测。咱们预测2024-2026年公司归母净利润永诀为1.10、1.33、1.59亿元，对应EPS永诀为0.38、0.46、0.55元/股。由于公司是化肥助剂行业龙头，予以一定估值溢价；参考同业业可比公司估值，咱们予以2024年24倍PE，对应蓄意价为9.12元，初次隐匿予以“优于大市”评级。　　风险教导。市集竞争加重；原材料供应及价钱波动。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立筹办员团队对该股筹办较为深切，近三年预测准确度均值为13.31%，其预测2021年度包摄净利润为盈利1.91亿，把柄现价换算的预测PE为11.8。

最新盈利预测明细如下：

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