着手：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　伴跟着黄金价钱节节攀升，人人最大对冲基金——桥水基金在黄金ETF上的操作动向也备受商场关怀。

　　对比2023年年报和2024年中报，本年上半年，桥水大举卖出黄金ETF，已退出其抓有的三只黄金ETF前十大抓有东谈主名单。

　　值得留意的是，在本年7月中旬，桥水基金独创东谈主达利欧还公开力挺黄金。

　　多位业内东谈主士暗示，桥水（中国）减抓黄金ETF，并无谓然代表其看空黄金，可能是其金钱建树转机的一部分。跨国资金的建树转机只怕会出于多重考量，频频会聘任各样化投资计谋来散播风险。

　　桥水大举卖出黄金ETF

　　Wind数据知道，汗漫2023年末，桥水旗下的三只桥水全天候增强型中国私募证券投资基金抓有三只黄金ETF，整个抓仓份额接近1.9亿份。

　　其中，汗漫2023年末，桥水（中国）投资措置有限公司-桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号抓有华安黄金ETF8266.46万份，位列第二大抓有东谈主。

　　汗漫2023年末，桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号三只基金抓有博时黄金ETF隔离为4662.48万份、929.42万份、871.06万份，隔离位列第一、第二、第四大抓有东谈主。

　　此外，另一只黄金ETF2023年年度论说知道，汗漫2023年末，桥水（中国）投资措置有限公司-桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号抓有份额为3159.35万份，位列第一大抓有东谈主。桥水（中国）投资措置有限公司-桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号、桥水（中国）投资措置有限公司-桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号隔离抓有570.18万份、468.1万份。

　　凭证三只黄金ETF那时收盘价谋划，桥水（中国）彼时抓有的黄金ETF高达9.87亿元。

　　对比2024年半年报，汗漫本年二季度末，桥水（中国）旗下居品已退出其抓有的上述三只黄金ETF前十大抓有东谈主行列。

　　凭证黄金ETF往时几年的中报、年报，桥水（中国）旗下居品初次出咫尺上述黄金ETF前十大抓有东谈主中，是在2022年上半年。那时黄金还未运行万千风光的大涨行情，桥水还是提前布局。

　　沪上一位QDII基金司理暗示，这次桥水减抓黄金ETF，并无谓然代表其看空黄金。可能反应了其对刻下经济时事和商场趋势的判断。在人人经济不笃定性增多的配景下，桥水可能合计黄金的短期高涨空间有限，或合计其他金钱类别提供了更好的风险酬报比。同期，跨国资金的建树转机只怕会出于比拟复杂的原因，频频会聘任各样化的投资计谋来散播风险。

　　深圳一位外洋多元金钱投资司理合计，桥水减抓黄金ETF可能是其金钱建树转机的一部分。比如其可以在外洋买回团结数目的黄金ETF，保抓总体对黄金的投资额，省略出于止盈的沟通来规模回撤等。因为跨国资金时时会凭证商场情况转机其投资组合，以措置风险，桥水基金的减抓活动可能是为了镌汰与黄金联系的特定风险。

　　值得留意的是，在本年7月初，桥水基金独创东谈主达利欧曾公开力挺黄金。他暗示，黄金值得在投资组合中占据相配大的一部分，即使处于创记录高位，黄金仍然具有蛊卦力。黄金是一种灵验的散播投资器具，如若投资者对商场抓中立不雅点，黄金应该占到投资组合的十分之一以上。

　　黄金中遥远或仍有上行空间

　　关怀好意思联储降息、大选等不笃定身分

　　本年以来，国际金价迭更正高，追踪黄金的指数基金阐发勇猛，中原黄金股ETF本年前8月涨幅达27.90%，暂列年内股票ETF涨幅第一。此外，易方达、国泰、博时、华安等黄金联系ETF居品前8月涨幅也接近20%。

　　近期，国际金价在蹧蹋2500好意思元/盎司新高后抓续高位轰动，而上海金阐发相对轻视，黄金股则出现回调。关于后市，永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇合计，黄金和黄金股中遥远仍有上行空间。从基本面来看，人人降息周期刚刚拉开序幕，好意思国通胀的抓续回落和休闲率攀升预示着好意思联储降息条款已冉冉熟练，降息运行后交往盘资金入场或将带来黄金的主升浪。

　　“黄金与好意思国赤字率存在遥远同向关系，未来无论共和党如故民主党在野，财政赤字率齐易升难降，有望对金价遥远核心抬升变成扶植。其次，从交往层面来看，刻下最大的黄金ETF（SPDR）抓仓量距离历史高位较远，意味着购金者有较大的增仓空间、金价或仍未见顶。临了，人人央行购金趋势的抓续和国际地缘政事博弈日趋强烈也将对后市金价带来抓续催化。”刘庭宇谈谈。

　　前海开源黄金ETF基金司理梁溥森合计，从中遥远来看，国际政事身分仍然具有复杂性，人人经济面对不笃定性，建树黄金具有一定的保障属性，在好意思联储降息周期下黄金价钱核心瞻望将抓续升迁。

　　国泰基金指示，刻下基本面上，金价涉及历史高位，短期商场交往层面的波动可能放大，好意思联储9月降息的预期若“靴子落地”，可能会有回调风险。但好意思联储大方进取保管“宽松+经济转化式轮流下行”，对金价组成的利好趋势不变，对金价中期组成一定利好，可抓续关怀、沟通逢低布局。

　

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包袱剪辑：杨红卜

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