起原：小象说财

轻舟已过万重山！

10月17日，专家芯片龙头台积电，公布2024第三季度事迹，营收同比增长39%，净利润同比增长54.2%，远高于预期。

台积电还称，AI需求是真正的，且当今需求增长“才刚启动”！

行业预测，2026年专家AI管事器出货量有望增长至237万台，2023-2026年CAGR高达26%。

受益于AI需求的驱动，芯片产业链正迎来朝晨。

2024上半年，韦尔股份、汇顶科技、兆易改进、圣邦股份等龙头，纷纷迎来事迹大回转。

那么，在芯片产业链上，谁的细目性最高？

谜底是：存储芯片。

刻下，存算一体是AI时间的最优本领标的，而AI算力基建需求的狂飙，将带动存储商场需求激增，细目性很强。

2024年，专家半导体商场展望强盛复苏，其范围有望达到6112亿好意思元，同比增长16%，其中存储芯片商场范围为1631亿好意思元，同比大增76.79%。

国产存储芯片中，细目性最高、思象空间最大的龙头当属兆易改进，其上风高出光显。

一个是，储存芯片本领最初。

公司是专家名循序一的无晶圆厂Flash供应商；同期，在SPI NOR Flash领域，市占率专家第二、中国第一，累计出货量越过237亿颗。

可以说是我国储存芯片界的“定海神针”。

另一个是，MCU业务中国第一。

目下，公司是中国名循序一的Arm通用型MCU供应商，可以提供51个系列、600+款型号聘请，累计出货量近16亿颗。

那么，兆易改进具体是作念什么的呢？

公司的业务有三个，分辨是存储芯片、微法则器MCU和传感器，其中存储芯片又分为NOR Flash、NAND Flash和DRAM等几个大类。

从营收结构看，存储芯片和MCU业务是主要收入起原，2023年两者共计营收占比超9成。

俗语说，春江水暖鸭先知。

行业复苏，兆易改进当作龙头，天然率先开释事迹。

2023年，受外部环境、行业周期等要素重复，公司居品价钱大幅下跌，事迹随之下滑。

跟着下流需求光显复苏，2024上半年，公司营收同比增长21.69%；净利润同比增长53.88%，扣非净利润更是剧增72%，终清晰大幅回转。

从行业对比看，2024上半年，公司的净利润增速越过了中芯国际、中科飞测等半导体芯片龙头，事迹诞生弹性较强。

通过进一步数据发现，公司事迹大增的主要原因是，客户订单数目的耕作。

近几年，公司的订单逐渐增多，到2024年二季度，公司的公约欠债大幅耕作至1.01亿元，创下了历史新高。

况兼，兆易改进还在半年报中公布，死亡2024上半年，公司已签公约但还未收回的订单收入有20.82亿元。

这证明，公司本年的事迹发扬亦然很值得期待的，细目性很强。

除此除外，更值得一提的是，兆易改进现款流的优异发扬。

2024上半年，天然公司净利润仅有5.17亿元，但是非的是，公司的方针性现款流净额高达12.49亿，同比增长94%。

这么看，公司现款流正在逐渐诞生，同期货币资金也高达88.28亿元。公司方针景色可以，资金也很充裕，粗略为本领研发添砖加瓦。

可是，兆易改进的看点还不啻于此，公司将来将呈现出更大的发展后劲：

第一，汽车电子，促进NOR闪存芯片放量。

行业预测，2030年专家智能汽车销量将增至81.5万辆，渗入率有望达95%以上。中国当作专家最大乘用车新车商场，发展空间高大。

跟着汽车智能化的发展，自动驾驶本领层也从L2级蔓延至L4级，对存储器的条件也日益提高。

其中，在汽车ADAS中，超80%的汽车录像头齐需要由NOR闪存来启动，且目下ADAS年均增长率高达22%。

因此，将来高阶自动驾驶的速即发展，有望带动公司的NOR闪存芯片强盛增长。

第二，智能制造，带动MCU需求量高增

近日，优必选的WalkerS认真进入汽车工场，当作东说念主工智能的终极情势，充分展现了我国东说念主形机器东说念主产业正在高速发展。

MCU可视为机器东说念主本领的“大脑”，用于处分机器东说念主的通顺法则、数据处分等进击任务。

展望2030年，我国东说念主形机器东说念主商场范围有望达到8700亿元，增漫空间巨大，有望带动MCU需求量飞腾。

兆易改进当作中国MCU名循序一的供应商，将会充分受益。

第三，DRAM业务，有望迎来放量

基于东说念主工智能的快速崛起，2024年专家存储商场需求大幅耕作，DRAM商场范围有望增至780亿好意思元。

刻下，专家DRAM存储器商场，被三星、SK海力士和好意思光三巨头旁边，我国的DRAM厂商主要有兆易改进、北京君正、东芯股份等。

但现阶段，国际龙头们正辛劳入局大容量DRAM商场，这就给了兆易改进一个好契机，速即霸占中小容量DRAM的蛋糕，拿下主流商场。

目下，公司DRAM居品包括DDR3L和DDR4两个系列，并已为客户提供样片，展望2025 年，有望遮蔽主要利基商场需求，并终了量产供应。

此外，执续握住的高研发进入，也促进了公司将来的可执续发展。

2024上半年，公司研发进入6.37亿元，约占贸易收入18%，还领有超1000项授权专利，构筑了专利护城河。

终末，回来一下。

在本轮半导体复苏中，兆易改进显赫受益，凭借着过硬的本领和商场份额上风，将来有望终了事迹和估值的戴维斯双击。

死亡2024上半年，公司共诱导了越过1000家机构扎堆。

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