本文源自：财华网

　　在国庆假期技能，人人国际钞票资历了显耀的波动性。受到地缘政事、大选进度、利率变动以及东海岸供应链问题等多重迭杂要素的影响，人人钞票订价濒临长短不一的不笃定性，从而激发了种种钞票的大幅波动。

　　但是，中国钞票独步天下，A50和假期仅休一天的港股吹响了“牛市”军号。

　　宏不雅层面的多样不笃定要素

　　地缘垂危格局加重，令人人老本市集严阵以待，好意思股于10月1日下降，谈琼斯工业平均指数（DJI.US）跌0.41%，纳斯达克指数（IXIC.US）跌1.53%，标普500指数（INX.US）跌0.93%。其中，英伟达（NVDA.US）、苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）等明星科技股均有所下降。

　　另一方面，由于惦念主要OPEC成员国的地缘风险可能令供应中断，油价大涨，布伦特原油期货冲破75好意思元/桶，WTI原油期货价钱冲破71好意思元/桶。

　　黄金接续高位盘旋，面前接近2，660好意思元/盎司，降息预期叠加地缘风险的忧虑，接续为金价提供撑执，市集或忖度金价有后劲再刷新记载。

　　好意思联储的官员接续“放鸽”，料思11月降息50个基点的可能性颇高。

　　但是，这几个月可能发生的事情将对11月的议息效力带来很大的变数，这包括接下来的经济数据，如行状、薪酬、通胀、投资等数据，还有大选选情以及地缘的潜在变数。

　　其中经济数据的影响将最大，外部的不笃定要素可能会影响到好意思联储的进军不雅察标的——行状和通胀。

　　供应链问题

　　本年以来，人人海运可谓运谈多舛，红海冲突，执续干旱威逼巴拿马运河运力，本年3月一艘货船撞击巴尔的摩市最长大桥（巴尔的摩市的口岸汽车朦拢量在国内数一数二，也影响到动力和干散货的运输）。

　　好意思国国际船埠工东谈主勾通会所属的数万名成员于本月1日运行歇工，将影响到好意思国东海岸和墨西哥湾30多个船埠，亦然自1977年以来东海岸和墨西哥湾口岸船埠工东谈主初度大规模歇工，将可能对人人供应链带来千里重打击。

　　把柄好意思国制造商协会（NAM）的数据，好意思国东海岸和墨西哥湾口岸承担全好意思逾越68%的集装箱出口和56%的集装箱进口，处理的日均交易货值在21亿好意思元以上，其中包括处理91%以上的集装箱药物进口和69%的出口，集装箱汽车出进口则占到全好意思的76%和54%以上，航空和航天器件的出进口处理量则占到全好意思的77%和51%。

　　此外，出奇据泄漏每周进程东海岸和墨西哥湾交游的集装箱农居品货值逾越14亿好意思元，而这些对保鲜期条件甚高的货品若无法在指定时辰运出，将导致浪费和标的市集供应不及，从而推高通胀，也安静农户的盈利才调。

　　市集无数预期歇工可能执续一周，但需要注意的是，每一天因为歇工耗损的产值将数以十亿计。此次东海岸和墨西哥湾的船埠工东谈主条件资方将薪酬水平训导一半，并应承部单干种不采用自动化，这或难以取得资方罗致，若两边僵执，恰逢圣诞的海运旺季，将对第4季人人供应链和通胀带来严重影响。

　　值得钟情的是，诺和诺德（NVO.US）和礼来（LLY.US）的网红减肥药均大部分进程这些口岸运输到标的市集，或从印度进口所必需的原料药进行坐褥，若此路中断，或令其底本就趋紧的减肥药供应雪上加霜。

　　不外，两家药厂的科罚东谈主员示意将通过空运来缓冲影响。

　　此外，其他货品或通过西海岸来进行指点，尽管如斯，两种模样皆将加大商品物流成本压力，而这些压力很可能会被转嫁给糜费者，增多通胀压力。关统共据或体面前好意思国10月份的经济数据中，好意思联储的11月议息或将参考10月份的数据，从而影响到好意思联储11月的议息。

　　在10月中下旬的9月功绩季开启之前，华尔街将主要聚焦于经济数据及好意思联储关于这些经济数据的可能反应，因此此次歇工的进展和执续时辰以及潜在影响，将激发好意思股的波动。在这么的布景下，资金很可能会接续寻求隐迹所——黄金和风险相对较低而远景乐不雅的钞票，举例中国钞票。

　　中国钞票独步天下

　　尽管好意思股回落，中概股却走出了逆势行情。见下图，响应中国成见股发扬的纳斯达克中国金龙指数于10月1日单日大涨5.48%，收报7，666.40点，一个月累计涨幅高达37.88%，远远跑赢好意思股大盘指数。

　　十一长假之前发布的多项利恋战术，大大提振了老本信心，糜费者的糜费情绪也升温，或成心于促进长假技能的糜费。

　　“十一”唯惟一天假的港股，在假期后复市大涨，恒生指数涨6.20%，恒生科技指数大涨8.53%，其中地产股和券商股涨势喜东谈主，申万宏源香港（00218.HK）单日大涨206.02%，招商证券（06099.HK）大涨81.32%，中信建投（06066.HK）和中信证券（06030.HK）永别大涨47.96%和39.42%，中国祥瑞（02318.HK）也大涨12.86%。

　　在十一黄金周，不少券商不打烊，接续开户。不仅景区大排长龙，连券商营业部也聚满了来开户的投资者。

　　另一边厢，广深沪京等一线城市松捆楼市限购战术之后，世界不少城市售楼处国庆黄金周技能，不打烊、束缚假，加班加点促销售。据报谈，国庆节首日不少售楼处吵杂突出，佳音经常。

　　内房股成为10月2日港股市集最靓的仔，雅居乐（03383.HK）和世茂集团（00813.HK）单日涨幅永别高达160.00%和153.15%，富力地产（02777.HK）、融创中国（01918.HK）和万科企业（02202.HK）的单日涨幅永别达到89.19%、75.57%和61.07%，万科H股已追上A股股价，较相对应的A股溢价11.58%，而在此之前，万科H股一直低于A股。

　　一系列的利恋战术让投资者看到了乐不雅的远景，更进军的是，这两年中国钞票执续跑输，风险进一步开释，下降空间有所裁减，这大概是智慧资金看好的原因之一。

　　接下来几天，港股、中概股的发扬，环球政经大事可能带来的关联，将影响到10月8日A股重开的发扬。

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包袱裁剪：张恒星

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