智通财经获悉，国信证券发布研报称，东谈主形机器东谈主发展提速带来丝杠投资机遇。在大厂引颈、软硬件期间迭代、有关计谋救济的三重催化下，东谈主形机器东谈主发展有望提速，2025年有望成为量产元年，带来有关产业链投资机遇。其中，丝杠是东谈主形机器东谈主中旋转通顺转直线通顺的中枢部件，丝杠性能的背后是极高的工艺要乞降配置壁垒，虽国内产物在精度、可靠性等主义较外资仍有进步空间，国产滚柱丝杠正渐渐被高端应用限度招供和继承。

国信证券主要不雅点如下：

车端和机器东谈主部分零部件分娩、制造等材干共通性高，带来汽车零部件公司产业升级机遇。

部分机器东谈主零部件与汽零在材料、工艺、配置及老本管控等维度具一定重叠性，具备相似的底层制造逻辑，带来有关零部件(电机、延缓器、丝杠等)产业升级机遇(车→机器东谈主)；后续在特斯拉等大厂引颈、软硬件期间迭代、有关计谋救济的三重催化下，东谈主形机器东谈主发展有望提速，2025年有望成为量产元年，带来有关产业链投资机遇。

丝杠是东谈主形机器东谈主中旋转通顺转直线通顺的中枢部件。

丝杠是一种将旋转通顺升沉为直线通顺的机械部件，主流丝杠决策包括梯形、滚珠、行星滚柱等，行星滚柱丝杠虽制变老本较高，但具传动效果高、精度高、寿命长、负载材干强等上风，其中反向式滚柱丝杠一体化、微型化进度高，便于集成为机电集成安装，有望成为特斯拉Optimus 机器东谈主重要的决策选定(预磋商产后单台机器东谈主重要行星滚柱丝杠价值量占比约15%-25%控制)。

精度与效果的衡量，行星滚柱丝杠加工工艺和配置的壁垒较为光显。

丝杠性能的背后是极高的工艺要乞降配置壁垒，如安在保捏精度的同期提高效果，是裁减老本、大开空间的遑急基础；行星滚柱丝杠壁垒：

1)配置方面，丝杠高精度特质对配置条目高，现在高端加工配置依赖入口，但国外高端磨床老本高且采购周期长；

2)工艺方面，螺纹精度条目高，加工存在轧磨车铣等决策；螺母内螺纹加工系壁垒之中枢，需诈欺磨杆带动砂轮伸入有限直径的螺母进行磨削，难度极大；同期热贬责材干也需深厚的期间和劝诫积贮；

3)一致性批量分娩：东谈主形机器东谈主远期需求有望达百万台，对供应链的批量分娩和一致性保捏材干通常建议较高条目。

东谈主形机器东谈主大开成漫空间，国产玩家依托本身上风布局。

外资品牌舍弗勒基于长期期间积贮和产业整合等模式主导高端丝杠市集；国内产物在精度、可靠性等主义较外资仍有进步空间；但部分国内玩家也缓缓基于本身的材干天禀(如基于工业母机、车用丝杠等的工艺和配置储备)切入东谈主形机器东谈主丝杠产业布局，国产滚柱丝杠正渐渐被高端应用限度招供和继承；测算中本性形下，中期环球东谈主形机器东谈主重要用行星滚柱丝杠市集空间约150-200 亿元。

投资建议：柔和东谈主形机器东谈主施展带来的投资机遇。

看好在期间升级迭代下东谈主形机器东谈主发展，看好机器东谈主量产后带来的潜在供应链零部件的需乞降投资契机，保举东谈主形机器东谈主潜在总成供应商三花智控(002050.SZ)、拓普集团(601689.SH)，在有关零部件限度有较深度布局的公司北特科技(603009.SH)、贝斯特(300580.SZ)、双林股份(300100.SZ)、斯菱股份(301550.SZ)等。

风险教唆：行业施展和期间迭代不足预期、供应商订单不笃定性的风险。

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